[!--temp.gonggao--]
有事点这里,QQ号码:357710851  有事点这里,QQ号码:357710851
新鸡飞扬 禧发娱乐MG电子游戏《环球之
禁忌的皇权魔兽世界MG电子游戏新年新冒
iPhoneX刘海屏成安卓手机外形模板:华为
关于进一步做好服务外包及软件出口合同
对外贸易经济合作部、科学技术部、信息
达内科技韩少云:我对双师模式的实践和思
MG电子游戏第五人格新屠夫黄衣之主曝光
qq同步助手云通讯录管理中心删除教程
金融安全宣传月:普及金融常识 构建健康
热血羽毛球》评测 和记娱乐MG电子游戏
广西金融投资集团2017年面向社会公开招
学生通讯录管理系统专
金融和科技的交汇点--量化投资
高中英语辅导书哪本好?高考640分学霸力
实体商业反弹?红星美凯龙利润大增255%
成都天府新区开设“网络·链接你我”
贵州大学加强校园新媒体平台建设
2017年度网络视频满意度分析报告“出
关注!河南好看的新闻公众号——大河网
洪崖洞入围全球旅游热门目的地榜单
QQ号码交易:极品靓号叫价20万元 叫卖
广告学和新闻学哪个更好?
南昌市属经营类事业单位改革5月启动
1-7月碧桂园仅权益合同销售数据录得3
佳兆业集团:上半年归属股东净利润1704
航天科工新闻中心公开招聘新闻摄影声
绝地求生沙漠图最富的地方在这里 军
重庆市属事业单位公招1137人 2月8日
 

银河期货:外盘油脂下探新低 豆棕价差企稳走高


发布者: 来源:本站 更新日期:2018-09-30 16:40:17 人气:0

 

  【金融曝光台315特别活动正式启动】近年来,银行卡被盗刷、买理财遇飞单的案例屡见不鲜,金融消费者维权举步维艰,新浪金融曝光台将履行媒体监督职责,帮助消费者解决金融纠纷。【在线投诉】

  周内国内油脂整体偏弱,各品种走势略有分化,其中豆油和菜油1809合约偏强,而棕榈油仍然处于下跌通道而下破至4930元的两年内低点,导致豆棕价差企稳走高。中美谈判结果悬而未决,豆系品种在政策层面仍具有较大不确定性。豆粕现货压力持续,国内大部分地区维持负基差状态,部分工厂陷入胀库停机而间接利好于豆油。市场对下周的4月MPOB报告数据预估偏乐观,但马棕受年内供应压力限制价格不断下探。

  根据最新美国能源信息署EIA数据,2月美国生物柴油产量为1.26亿加仑,远高于去年同期产量0.94亿加仑,1月为1.24亿加仑。2月美豆油生柴添加量也大幅回暖至4.96亿磅,较去年同比增长34%,1月为4.62亿磅。美豆油的相对低廉价格刺激毛豆油作为生柴原料的添加量。

  值得注意的是,进入3月以来美豆油净销售持续保持强劲状态。截至4月26日当周,美豆油实现净销售44499吨,去年同期仅实现净销售10000吨。截至目前,本年度美豆油累计净销售78.7万吨,去年同期为69万吨,仅低于2012-12年度累计销售水平。后期需关注USDA对美豆油出口量潜在上调的可能。

  由于本年度美豆压榨量偏高导致美豆油供应压力激增,而目前需求端的生柴需求企稳,美豆油出口销售回暖,美豆油价格底部空间将有限。

  下周5月10日马来西亚棕榈油局将公布4月马来棕榈油供需数据。本周海外各大机构公布相关预估,预估平均来看4月产量增幅有限,而在出口需求较好的情况下,4月棕榈油期末库存大概率将继续下降。CIMB预测4月产量环比增长2%至160万吨,仅低于2015年同期水平;出口环比下降5%至149万吨,但同比仍处于过去历年同期最高出口水平;4月期末库存将维持连续4个月下降至228万吨,但同期仍属偏高。

  虽然市场对4月MPOB报告数据并不算悲观,但本周BMD马盘月间差结构略有走弱,月差小幅走低。其中,连一对连二价格下跌至-30令吉/吨,连一对连六价差跌至-40左右。预计后期随着供应压力的逐步释放,伴随库存绝对量走低,月差结构继续大幅走弱的概率较小。

  截至2018年第18周,相对于国内豆粕基差持续弱势,全国一级豆油现货基差较上一周维持弱势稳定。其中,华东地区一豆现货基差稳定在1809-50;华北维持1805-40;广东地区稳定在1805-190;广西地区稳定在1809-220;日照地区稳定在1809-100。周度豆油累计成交放量,尤其以远期7-9月以及6月基差成交为主。节后三天共累计成交17.9万吨,上周5天共成交12万吨。

  截至2018年第18周,全国24度棕榈油现货基差较上一周小幅下跌。其中,华南地区基差下跌至1809-20;华东地区维持1809+50;天津地区下跌至1809+80。节后棕榈油累计成交6200吨,上周为8400吨。

  截至2018年第18周,全国四级菜油现货基差维持稳定。其中,华东地区四级菜油现货基差维持1809-80;广东地区上涨至1809-200。周度菜油累计成交9200吨,上周成交9200吨。

  截至2018年第17周,全国豆油商业库存继续下降至130万吨,上一周为132万吨,仍高于去年同期库存115万吨。

  截至2018年第17周,全国低度棕榈油港口库存下降至68万吨,上一周为72万吨,高于去年同期60万吨。

  截至2018年第17周,全国港口菜油库存维稳28万吨,去年同期为41万吨。

  截至2018年第17周,三大油脂总库存下降至226万吨,上周为233万吨,去年同期为215万吨,历史平均库存为200万吨。

  棕榈油进口利润:本周棕榈油进口利润倒挂明显缩小。其中7-9月船期报价对p1809合约倒挂30-80左右;10-12月船期对应p1901合约倒挂30-60。

  本周美国贸易团到访中国就贸易摩擦相关事项进行谈判,对豆系商品整体影响呈现悬而未决,预计中美贸易摩擦将形成长期而非短期的效应。随着市场对中美之间摩擦情绪的缓和预期,国际大豆贴水大幅走低,巴西大豆cnf基差本周五回落至200美分/蒲式耳,接近清明节前的水平。但随着谈判结果不及预期,我们断定未来国际大豆升贴水仍将维持高位。

  马盘棕榈油指数跌至2340令吉,接近两年来的低位。棕榈油产地供应压力偏大,库存水平同比偏高为国际棕油价格持续偏弱的原因。但是随着后期供应压力不断兑现,马盘棕油底部空间亦不大。美豆油方面出口销售近期激增,生柴需求量也有所回暖,需求端明显好转或也将意味着美豆油将在30美分处获取支撑。

  国内方面,豆粕现货压力持续,全国大面积负基差为油脂油料的核心主题。截至上周,全国豆粕库存快速增长至100万吨以上,5-7月大豆到港大增伴随着下游需求偏弱,未来一个季度豆粕现货以及基差难有较好表现。部分油厂的胀库停机间接利好于豆油1809合约。预计二季度全国豆油商业库存增幅有限,基差虽然处于大幅贴水的偏低水平,但整体跌幅有限。棕油进口窗口接近打开,国内棕榈油整体将维持宽松,未来24度棕榈油基差难有较好表现。

  1.单边:油脂单边震荡偏弱,但下跌幅度有限,越来越接近于底部,单边暂时观望。

  3.期权:买入豆油1809合约5800元的看跌期权,卖出豆油1809合约5600元的看跌期权。(熊市价差)


打印此页】【返回
 

银河期货:外盘油脂下探新低 豆棕价差企稳走高芯片级专修学院 版权所有